许光的博客

上交所的所谓创设权证，其实质是上交所允许中信等数十家“创新类”券商，伪造复南航集团支付给流通股股东的股改对价的权证。上交所李专家（李京真）说，创设是上交所的独特设计，不是国外市场上的持续发售，也不是备兑权证的发行。

李京真说的是实话，创设是上交所一家之发明，他是伪造有价证券，当然在其它市场是不可能存在了，但这就是在我们的共产党国家，在我们的证券市场上，在上海证券交易所公开的进行着，从武钢算起，时间长达两年半了，造成在的市场投资者损失不下1000亿元。中国证监会说一直很重视此问题，但时至今日还是无动于衷。

对伪造有价证券的指控，上交所的李专家还是很在意的，在证监会信访室，李专家信誓旦旦：“创设是南航公司允许的，他们有书面文件交到上交所。”我对此是深信的，因为我认为李京真没有必要撒谎，这个谎言太容易戳穿。但我没想到的是李专家就是在撒这个谎，五月四日，有股民到南航，南航总经济师唐勇答复说：南航只有股改说明书和580989上市公告书中就创设提示了风险问题，因创设有规则，不存在我们同意不同意的问题，就好比交易时间是9：25开始一样，我们只能遵守规则。南航已经尽到自己的责任，提示了风险，至于股改权证上市以后的后续交易问题，我们不能负责。同一天，上海股民在上交所问到上交所法律部的人士：“上交所允许券商创设南航权证是否有南航公司同意创设的书面文件”，该人士回答说：“我没有见过”当时，李专家也在坐，他又辩称自己没有那样说。矢口否认他在四月九日在证监会信访室对我说过的话（有录音为证）。

伪造有价证券，该当何罪！李京真想必是清楚的。他才会百般抵赖。其实，南航是否同意创设，与伪造有价证券犯罪，并无太多关连。即使有南航同意，法律也同样不会允许伪造有价证券在公开市场上贩卖。

既然是犯罪，那就诉诸法律吧，但是不行，有关证券类的民事诉讼，要有证券监管机构的处罚决定，法院才会受理。证监会当然不会进行罚了，法院也就不会受理了。这里其实是把证券类犯罪的栽定权交给了行政部门----证监会；如果是进行刑事诉讼，要有公安机关的处罚在先，先要公安机关抓捕犯罪人员，再交法院审理，但天津股民老谢到浦东公安局报案的结果却是：这事要归证监会管，公安不会先行介入的。

法律上的悖论，已是明显。司法的裁定是以行政机关的处罚为前提，这已经形成了司法权归属行政权的事实。谈何司法独立呀。

所有证券的事务，只有证监会一家作主，没有任何可制约的力量了。

股民数次上访证监会，证监会及上交所也承认创设权证是有问题。改进措施正在研究制定中，甚至有些现在已经在实施了（虽然没有公布），但时至今天，没有任何正式文件出台，股民的数百亿资产再次面临化为灰烬。

上周五，连续三天的暴跌，让很多持有南航权证的股民濒临崩溃，伪造证券如此明显的犯罪行为得不到惩治，股民的损失得不到赔偿，股民心中丧失的不仅是资产，还有对社会的信心，对正义的信心，许多股民甚至丧失了生活的勇气。我数次致电证监会、上交所敦促要妥善解决创设问题，这将事关社会稳定，事关民心向背。

法制中国，要落到实处，伪造有价证券的犯罪真的没人能管吗？？？

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搜狐博客 > 旭日之光 > 日志 > 财经.证券 2008-05-05 | 上交所、南航公司，谁是流氓？？？（对比四月九日上交所的说法和五月四日南航公司的说法）标签：   南航  南方航空  上交所  权证 

四月九日我在证监会，上交所李专家言之凿凿：创设是他们（南航）允许的，他们有相关文件交到上交所的。（见http://xuguang-h.blog.sohu.com/84260152.html）

之

三、对于南航公司董秘曾在媒体发表言论称创设与他们无关（http://business.sohu.com/20080204/n255063588.shtml）。李专家说，这个问题我们上交所已经批评了南航集团和南航股份公司，创设是他们允许的，他们有相关文件交到上交所的。宝钢权证由于公司不允许创设，上交所就没有创设，结果市场投机严重。市场一片哗然。上交所当时承受压力很大。

对比转贴：南航权证580989持有者与南航集团总部代表沟通纪要

时间：2008年5月4日上午9：00-12：30

地点：广州民航大酒店七楼会议室

参加人：南方航空总经济师唐勇

广发证券    裴先生

南方航空董事会秘书  谢兵等人

沽民代表见签名

沽民代表就580989创设123亿问题是否经南航同意询问，唐总答复说：南航只有股改说明书和580989上市公告书中就创设提示了风险问题，因创设有规则，不存在我们同意不同意的问题，就好比交易时间是9：25开始一样，我们只能遵守规则。南航已经尽到自己的责任，提示了风险，至于股改权证上市以后的后续交易问题，我们不能负责。

关于存续期问题，唐总答复：我们对南航集团发行的14亿南航权证行权负责，创设的行权由创设券商负责。

关于是否需要南航转达今天沟通内容，沽民代表要求南航转达上交所、证监会，要求转达的内容为：

一、创设权证应与原发权证分开交易，不能使用相同代码；

二、创设权证发布公告说与原发权证条款完全相同，但存续期是不同的，沽民要求履行完全相同的条款，都要存续一年时间，将580989的行权时间延期到最后创设的权证满一年为止；

三、现580989已近行权期，如果不能延期，就宣布-必须公开宣布必须注销，否则，保证金没收对沽民进行赔偿；

四、上交所关于权证创设的规定与证券法相悖，应马上进行修改，下位法服从上位法，完善相关制度，纠正制度性缺欠，还沽民以公平、公正的交易市场；

五、对4月24日对580989盘中临时停牌，随意修改游戏规则的行为，请上交所和证监会做出解释，游戏规则制定以后不能随意修改。

沽民代表签字

另有唐总收到此纪要的收据。